Tous les gérants de portefeuille de Harris suivent le même processus d’investissement, quelles que soient les conditions du marché, convaincus que le respect strict des trois principes value de la société peut permettre de réduire les risques et d’améliorer les performances au fil du temps.
La philosophie
Une approche value des actions américaines, à forte conviction, étayée par trois grands principes d’investissement qui, selon elle, permettent de réduire le risque et d’améliorer les performances au fil du temps, quelles que soient les conditions de marché.
Prix
Acheter des entreprises affichant une décote importante par rapport à leur estimation de leur valeur intrinsèque
Croissance
Investir dans des entreprises dont la valeur par action est censée augmenter régulièrement
Équipe de direction
Investir aux côtés des équipes de direction qui pensent et agissent comme des actionnaires
Les raisons d’investir
Les analystes de recherche de Harris veillent à ce que le portefeuille reste agnostique sur le plan sectoriel et axé sur les titres value américains, quels que soient les secteurs ou les zones géographiques prisés par le marché. Ils étudient des entreprises de tous secteurs à la recherche d’entreprises sous-évaluées, en croissance et dotées d’une équipe de direction en phase avec les intérêts des actionnaires.
Les analystes procèdent à la due diligence des idées d’investissement afin d’estimer leur valeur intrinsèque et de s’assurer qu’elles répondent aux critères de qualité de la direction et de l’entreprise. Au sein d’un portefeuille concentré de 30 à 50 titres, ils fixent un objectif d’achat à une décote significative par rapport à leur estimation de la valeur intrinsèque, et un objectif de vente généralement à 90-100 % de celle-ci. Ces objectifs sont revus en fonction de l’évolution des fondamentaux de l’entreprise.
Un comité composé de professionnels de la gestion chevronnés examine chaque nouvelle idée avant de décider si elle doit être ajoutée aux listes de titres approuvées par la société — une discussion approfondie au cours de laquelle les spécialistes expérimentés de Harris remettent en question le bien-fondé de la proposition d’investissement.
Chez Harris Associates, chaque décision est dictée par un souci constant d’investir selon une approche value .”
– Anthony P. Coniaris, CFA, Associé, président et gérant de portefeuille, Harris Associates
Les analyses et opinions mentionnées ci-dessus représentent le point de vue de l’auteur. Elles sont publiées à la date du présent document et sont susceptibles d’être modifiées. Elles ne peuvent être interprétées comme ayant une valeur contractuelle.
Les risques à prendre en compte
Tout investissement comporte des risques, y compris le risque de pertes. Le risque d’investissement existe avec les actions, les obligations et les investissements alternatifs. Il n’existe aucune garantie qu’un investissement réalisera ses objectifs de performance ou que les pertes pourront être évitées. Il peut y avoir d’autres différences entre des produits similaires relevant de la même stratégie. Il revient aux investisseurs de pleinement comprendre les risques, et autres détails pertinents, associés à un investissement avant d’investir.
L’équipe
Anthony Coniaris, CFA®
Associé, président, gérant de portefeuille et analyste Actions américaines
Harris Associates
Michael A. Nicolas, CFA®
Associé, gérant de portefeuille, analyste
Harris Associates
Robert F. Bierig
Associé, gérant de portefeuille et analyste Actions américaines
Harris Associates
La société
Depuis sa création en 1976, Harris s’est forgé une réputation de leader dans le domaine de la gestion value en adoptant une approche constante et à forte conviction.
Harris gère activement des stratégies en actions américaines, internationales et globales, ainsi que des stratégies en obligations américaines pour le compte d’investisseurs du monde entier. Investisseurs patients, convaincus que la valeur intrinsèque d’une entreprise se verra reconnue par le marché avec le temps, ils se consacrent à la réalisation de performances à long terme pour l’ensemble de leurs clients.
Chicago
États-Unis
+ de 330
collaborateurs
Stratégies présentées
Loomis Sayles Global Growth Equity
Une stratégie “core” de croissance mondiale conçue pour générer de l'alpha.
Loomis Sayles US Growth Equity
Affectation de capitaux à des entreprises de haute qualité, à croissance durable, dont les titres se négocient avec une forte décote par rapport à leur valeur intrinsèque.
Ossiam Shiller Barclays CAPE® US Sector Value TR
Exposition aux actions américaines par le biais d'une rotation sectorielle dynamique basée sur le ratio CAPE® développé par le professeur Robert Shiller.
Thematics AI & Robotics
Un portefeuille non contraint et concentré, qui privilégie les petites et moyennes capitalisations — dont les perspectives de croissance sont plus longues.
Thematics Meta
La stratégie Thematics Meta associe les particularités de cinq portefeuilles thématiques spécialisés en une seule stratégie multi-thématique diversifiée.
Thematics Safety
La stratégie « Thematics Safety » a pour objectif d’exploiter les thèmes de la sécurité et de la sûreté, qui connaissent une croissance rapide.
Thematics Water
La stratégie Thematics Water a pour objectif de répondre à l’un des besoins les plus urgents et à la croissance la plus rapide au monde.
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La prudence est de mise face à un marché boursier concentré et des élections à haut risque
Malgré des prix élevés et des performances très concentrées au premier semestre, le marché boursier américain offre néanmoins des opportunités pour les investisseurs axés sur la valeur et les convictions comme Harris Associates, convaincus du bien-fondé de leur processus d’investissement et à même d’éviter les incertitudes politiques qui pèsent parfois sur les marchés.
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